专家点评：融资不必挤IPO独木桥

企业融资实在没有必要挤在IPO这个“独木桥”上了,真的缺钱的话,还是需要到金融市场另辟蹊径。可以肯定的一点是,如果企业拟议中的投资项目确实能够赚钱的话,那它就是好项目,银行信贷也是不会将其拒之门外的,毕竟银行也要靠贷款生存,它正在为找不到好的放贷项目而着急呢

A股IPO仍“暂停”,但很多企业对挤上这根“独木桥”仍有浓厚兴趣。日前,又有两家企业据说进入初审阶段,这使得目前的IPO排队企业达到了748家。

但它们什么时候能够通过审核,最终实现上市,现在给不出一个准确时间。不要说IPO的开闸遥遥无期,即使有朝一日这扇紧闭已久的大门打开了,要想让这么多的公司全部完成IPO,即使按照以往那种不顾一切大干快上的劲头,没有两三年,是不可能的。如果管理层迫于市场压力放慢IPO节奏,那么这些公司顺利上市就更不知要等到猴年马月了。

如此说来,一个企业如果融资的要求很迫切,IPO已经是很不实际的途径。由于融资渠道狭窄,部分中小企资金紧张据说已到了难以忍受的地步。这从国家统计局公布的一些经济数据上也可看出端倪,表示企业开工情况的PMI指数已经连续多月不足50。因此,政府正在努力为企业开拓融资渠道,股市自然成了一个窗口。但是,A股市场几年来的低迷使股市根本无法担此重任,日前德国一家媒体甚至认为A股市场已成“死动物”,虽然这话让我们听着有点义愤填膺,但连续几年来“熊冠全球”,又让我们批驳起来有气无力。因此,指望股市能够为解决企业困境作出贡献,至少在目前来看是很不现实的。

其实,这些明明知道进入股市遥遥无期,还要千方百计挤进IPO队伍的企业并不缺钱,否则它们是等不起的。之所以要上市,还是看中了股市的圈钱功能。向银行贷款必须还本付息,如果没有过得硬的投资项目保证盈利,不仅企业不敢向银行开口,银行也不会轻易向其放贷。而且,向银行借贷还要寻找担保人,这对企业来说是一件难事,如果企业是一副千疮百孔的烂摊子,哪里去找愿意为其背黑锅的担保人。但是,到了股市里,这一切难题就迎刃而解了,股票募集资金不用还本付息,至于分红,那是一根有收缩性的橡皮筋,企业如果“咬定青山”不分红,或者像打发叫花子一样“意思意思”,你又能拿它怎样?当然,IPO更不需要担保人这样的麻烦事,这对企业来说是一件多么好的事啊。在发审制的环境下,最关键的就是把发审委哄住,这一关过去了,就意味着大把银子进了腰包,此等好事,实在不该错过。

但是很可惜,自从IPO无限期地暂停后,这样的好事变得可望而不可及了。尽管现在企业对于IPO的重启翘首以盼,管理层也希望市场能够稳定一段时间,给重启IPO创造一个和谐的环境,但是这种机会在目前的市场中很难出现,因此,对IPO朝思暮想的企业还得好好地等待一段日子,如果不幸排在队伍后面,等上个三五年是完全有可能的,这样一来,企业的发展机会也就错过了。

其实,企业融资实在没有必要挤在IPO这个“独木桥”上了,真的缺钱的话,还是需要到金融市场另辟蹊径。可以肯定的一点是,如果企业拟议中的投资项目确实能够赚钱的话,那它就是好项目,银行信贷也是不会将其拒之门外的,毕竟银行也要靠贷款生存,它正在为找不到好的放贷项目而着急呢。反过来说,如果一个企业连银行都看不上,那它又有什么理由到股市融资呢?